图/招股(gu)书

站在健康消(xiao)费的新“风(feng)口”，倍益康在资源市场的助力下，或将继承迎风(feng)飞翔！

“医疗+消(xiao)费”打造差异化竞争，引领筋膜枪变革，专利数全球第二

倍益康系集研(yan)发、生(sheng)产、销售与办事于一(yi)体的智能病愈装备制造商，其自2006年建立以来，始终(zhong)聚焦于健康产业中(zhong)的病愈范畴，一(yi)方(fang)面专注于专业病愈医疗器(qi)械的研(yan)发立异；另一(yi)方(fang)面致力于病愈科技在健康生(sheng)活中(zhong)的应用。

深耕医疗器(qi)械范畴二十余年，倍益康现已搭建了完善的医疗级产物质量控制体系，凭借沉淀多年的专业医疗背(bei)景、长期(qi)积累的技术研(yan)发优势以及基于前者构成的行业前瞻视(shi)野，成功抓住消(xiao)费健康消(xiao)费产物在新人群(qun)、新渠道及新需求(qiu)的大变化中(zhong)快速增长的机(ji)遇，无论相比传统(tong)医疗企业或传统(tong)健康消(xiao)费企业均构成较强差异化竞争优势。

图/招股(gu)书

从业务板块来看，公司产物类型分为病愈医疗器(qi)械和病愈科技产物，分别对应医疗和消(xiao)费板块，个中(zhong)病愈医疗器(qi)械包含中(zhong)频电疗仪(yi)、空(kong)气波压力治疗仪(yi)、全自动恒温蜡疗机(ji)等产物，病愈科技产物包含肌肉按摩器(qi)（筋膜枪）、颈部按摩仪(yi)、关节(jie)按摩仪(yi)等产物。

主要产物方(fang)面，倍益康通过持续的研(yan)发投入，从首款中(zhong)频电疗仪(yi)开始渐渐建立起以物理治疗为技术支持，涵盖(gai)电、力、热、水等多种物理因子系列相辅相成的产物体系，并(bing)前后加入华为HiLink开放平台及华为鸿蒙智联（HarmonyOS Connect）智能硬件生(sheng)态(tai)，在万物互联时代借助智能终(zhong)端完成传感数据共享(xiang)，赓续改善与提(ti)升产物的智能化水平与病愈效果。

图/招股(gu)书

当前，公司主要产物广泛(fan)适用于医疗机(ji)构、家庭、个人的全方(fang)位健康需求(qiu)场景。

值得一(yi)提(ti)的是，倍益康凭借雄厚的产物研(yan)发技术、医疗级品控水平及快速反应能力，引领筋膜枪行业便携化和轻量化变革，已成为筋膜枪市场的行业领先企业。

据悉，倍益康的ODM筋膜枪在亚马逊、日本乐天响应细分品类中(zhong)长期(qi)占据销量排行榜和好评推荐榜前线；部份ODM筋膜枪被《福布斯》杂志评选(xuan)为“亚马逊最佳筋膜枪之一(yi)”；倍益康自有品牌产物获2022年天猫618筋膜枪品类热卖榜TOP1等声誉。

根(gen)据四川病愈医学会数据，国内筋膜枪市场范围由2019年的24亿元增长至2021年的70亿元，年均复(fu)合增长率高达70.78%。2019-2021年，公司筋膜枪产物销售支出分别为1389.98万元、9854.67万元及28148.18万元，由此(ci)能够计算出公司国内市占率由2019年的0.58%升至2021年的4.02%。

与此(ci)同时，倍益康已建立起筋膜枪范畴专利技术护城河。

根(gen)据incoPat全球专利数据库查询，截至2022年6月30日，在力因子系列细分品类筋膜枪范畴，公司专利申请量共251项，位列我国第一(yi)，全球仅(jin)次于Therabody。

公司筋膜枪种类丰富，在降噪、振幅宽、档位、推力和电池容量等几个技术指(zhi)标处(chu)于同类产物领先水平。

此(ci)外，公司突(tu)破了生(sheng)产工序设计、焊接工艺、BMS系统(tong)设计、电机(ji)结构设计、构件材料和降噪等技术难点，相继完成了电池PACK和电机(ji)绕制工序的自主研(yan)发，能对核心(xin)零部件自行加工。

ODM模式下筋膜枪快速起量，净利两年增超20倍

倍益康在筋膜枪市场走向领先的同时，其业绩也在飞速增长。

公司自2018年推出振动类力因子产物肌肉按摩器(qi)（筋膜枪）后，经过后期(qi)的市场考证(zheng)，获取了消(xiao)费者认可，且公司在2020年和2021年推出MINI款和超MINI款肌肉按摩器(qi)，该类产物体积小、便携程度高、外观设计时尚前卫，将肌肉按摩器(qi)产物适用群(qun)体进一(yi)步(bu)扩(kuo)大至白领、亚健康、年青女性等消(xiao)费群(qun)体。

公司肌肉按摩器(qi)产物能够分为便携款、MINI款、专业款和超MINI款4类，期(qi)间倍益康采取OBM+ODM、线上+线下结合的体式格局打开其市场渠道，完成该产物快速放量，促使2020-2021年营收增速均超过了150%。

图/招股(gu)书

根(gen)据招股(gu)书，2020-2021年，倍益康分别完成营收1.28亿元和3.29亿元，分别同比大幅增长202.17%和157.81%，力因子类和电因子类产物为主要支出泉源，二者合计占当期(qi)主营业务支出的比重为93.90%、97.45%。

同时，公司2020年将肌肉按摩器(qi)产物以ODM模式举行全球销售网络布局，已成为主要ODM客户同类产物的主要或唯一(yi)供(gong)应商，其ODM模式支出占比显著增大，2021年ODM模式创收2.58亿元，占比78.77%。

也就是说，公司主要的支出增量泉源于ODM模式下肌肉按摩器(qi)产物的成功推行。

图/招股(gu)书

由于范围效应展露(lu)及自产率提(ti)升，倍益康比年来的各项成本显著下降。2019年公司销售用度率、管理用度率、研(yan)发用度率分别为15.58%、19.68%和9.01%，2021年已分别降至7.62%、8.05%和4.48%。

在三大用度率显著下滑之下，公司净利率也一(yi)连(lian)两年呈现高速爬升态(tai)势。数据显示，倍益康2019-2021年的销售净利率分别为8.76%、18.76%和24.25%，两年内净利率增长了近两倍。

为此(ci)，倍益康的利润范围增速比营收范围增速更快，2019年-2021年分别完成归母净利润370.19万元、2394.95万元和7981.03万元，分别同比增长129.76%、546.95%和233.25%。而2021年净利润相较2019年增长超过20倍。

2022年上半年，公司力疗系列产物销售环境较好，业绩依旧保持较高增速，即分别完成营收和净利20172.23万元和4365.72万元，增速分别为63.81%和44.06%。

值得一(yi)提(ti)的是，2022年上半年，公司自主品牌支出占主营业务支出的比例(li)较2021年的21.23%升至30.02%，2022年上半年公司自有品牌业务显露(lu)放量潜力，未来有望得益于产能扩(kuo)大从而推动业绩增长。

健康消(xiao)费成为新“风(feng)口”，倍益康大幅扩(kuo)产增量

对倍益康而言，业绩飞增或许只是开始，纵观行业发展走势，其未来还有广阔的“飞翔”空(kong)间。

随着生(sheng)死水平大幅提(ti)高和生(sheng)活体式格局迅速转变，人们对健康的认识日益提(ti)升，健康需求(qiu)正由单一(yi)的医疗办事需求(qiu)向疾病预防(fang)、健康促进、保健病愈等多元化需求(qiu)转变，健康消(xiao)费成为新“风(feng)口”。

根(gen)据GWI（Global Wellness Institute）出具的《The Global Wellness Economy: Looking Beyond COVID》，随着全球经济从新冠疫情(qing)冲击中(zhong)复(fu)苏，全球大健康产业范围在2021年达到5万亿美元，超过疫情(qing)前峰值，预计到2025年全产业范围达到约7万亿美元，期(qi)间年均复(fu)合增长率保持在9.90%。

与发达国家相比，我国大健康产业处(chu)于发展早期(qi)，但(dan)已初步(bu)建成了专业门(men)类齐全、产业链条完善、产业基础(chu)雄厚的产业体系，未来也将维持上涨趋势。

根(gen)据国务院印发的《“健康我国2030”规划》，纲领提(ti)出要将健康产业发展成为国民经济支柱性产业，即大健康产业总范围2020年达到8万亿元以上，2030年达到16万亿元以上。根(gen)据前瞻产业研(yan)究院数据显示，预计年均复(fu)合增长率将达到7.18%，2025年产业范围将达到11.31万亿元。

泉源：前瞻产业研(yan)究院

按摩器(qi)具属于大健康行业中(zhong)的关键一(yi)环，是根(gen)据仿生(sheng)学、病愈医学、工程学及多年临床理论研(yan)制开发的新一(yi)代保健病愈装备，根(gen)据前瞻产业研(yan)究院数据，全球按摩器(qi)具市场已从2015年初次超过100亿美元，增长至2020年的157.2亿美元。

据前瞻产业研(yan)究院展望，未来几年全球按摩器(qi)具市场预期(qi)持续稳步(bu)发展，2022-2026年的年复(fu)合增长率达到6.42%，到2026年全球按摩器(qi)具市场范围预计靠(kao)近236亿美元。

聚焦筋膜枪范畴，根(gen)据Future Market Insights展望，2022-2032年全球筋膜枪市场的复(fu)合增长率为7.40%。

而筋膜枪于2018年进入我国市场后热度攀升，我国制造迅速覆盖(gai)筋膜枪市场高中(zhong)高档位产物，筋膜枪市场赓续扩(kuo)张；2020年，受疫情(qing)影响，全球健康消(xiao)费意识赓续提(ti)高，筋膜枪作(zuo)为居家保健装备需求(qiu)高速增长。

泉源：央视(shi)财经

相较2020年和2021年的高增速，自2022年开始国内筋膜枪市场的均匀增长率在20%左右，有所下降，筋膜枪产物已渡过“引入期(qi)”，进入“成长期(qi)”，且结合其他病愈科技类大单品的性命周(zhou)期(qi)，未来3-5年筋膜枪产物仍将处(chu)于“成长期(qi)”。而随着更多细分品类筋膜枪的推出，产物市场空(kong)间有望保持稳定(ding)增长态(tai)势。

四川病愈医学会数据显示，预计2024年我国筋膜枪市场范围达130亿元。

外行业范围增长的确定(ding)性之下，已构成差异化竞争优势的倍益康自不甘示弱，其将通过资源市场的加持，进一(yi)步(bu)扩(kuo)产增量，抢占市场份额。

据悉，公司本次募投的“成都智能制造生(sheng)产基地(di)建设项目”达产后，预期(qi)新增力因子、电因子、热因子系列产能分别193万台、8万台、2万台，有望缓解现有产能瓶颈。

而公司募投项目中(zhong)涵盖(gai)的“营销网络及品牌宣传建设项目”，拟于重庆(qing)、昆明、上海、南京等18个城市开设旗舰店、于武汉、长沙等32个城市开设尺度店，以此(ci)拓宽线下渠道，构建产物终(zhong)端体验互动场景，进而辐射更多消(xiao)费者，打造品牌影响力。

未来，倍益康在健康消(xiao)费范畴的“战绩”，值得期(qi)待！